互盈策略
近日，马应龙（600993）(600993.SH)与第一财经商业数据中心(CBNData)共同发布《2025肛周微生态健康管理白皮书》(以下简称“白皮书”)，提出“肛周微生态”理念，旨在推动肛周健康知识的普及，通过系统性构建肛周微生态健康管理框架助力公众应对模糊的经验认知，将肛周健康管理从被动忍受转向主动管理。
马应龙作为肛肠领域专家，凭借在肛肠及下消化道领域的历史积淀与研发创新，结合第一财经商业数据中心数据分析能力和多位肛肠专家的临床经验，发挥在肛肠医研与数据洞察领域的双重优势，补充了肛周健康领域权威数据与科学理念普及的缺失，为消费者、医疗机构及产业端提供涵盖“预防-保健-诊断-治疗-康复”的全周期健康管理方案。
认知局限催生肛肠疾病市场结构性需求
痔疮是临床上最常见的肛肠疾病之一，白皮书显示，中国成人肛肠疾病患病率高达50.1%。与高患病率形成鲜明对比的是患者羞耻感和认知不足导致的低干预率。根据白皮书数据，有64.8%的患者未采取任何治疗措施，直至症状难以忍受时才被动寻求解决，错失早期干预的良机。
尽管公共舆论对肛周健康关注度颇高，但目前公众对疾病成因、预防方法的理解仍停留在经验层面，认知深度不足，亟需权威科普引导。受传统认知局限，针对肛周疾病的健康管理聚焦“疾病治疗”，对“治未病”和“肛周微生态平衡”的核心价值重视不足。这种认知偏差导致产品与服务体系缺乏预防性思维。同时，相关服务覆盖范围不够全面互盈策略，未能构建起“预防-保健-诊断-治疗-康复”的全周期管理体系，难以满足公众多元化健康需求。
根据长江证券研报，2023年痔疮药在零售市场和医院市场规模相近，中国城市实体药店市场与中国城市公立医院市场的规模分别达到23.21亿元、14.03亿元。尽管痔疮药市场近五年维持在相对稳定的水平，但围绕肛周问题仍有庞大的市场空间可以挖掘：
一方面，现代生活方式催生了庞大的需求基础，司机、教师、办公室职员等长期久坐久站群体高发肛周疾病，职业病与不良生活习惯推动发病率持续上升。此外，肛肠类疾病患病率通常随着年龄的增加而升高，不健康的生活方式(如饮酒、辛辣饮食、久站久行)以及错误的排便习惯都会增加患痔的风险。
另一方面，现有肛肠类疾病市场多集中于痔疮膏等治疗类产品，预防类、保健类产品供给相对匮乏，肛周类疾病市场仍存在结构性需求尚未被满足。当“治已病”逐渐转向“防未病”，基础的诊断治疗需求升级为以提升生活品质为目标，便催生出了肛周清洁、科学诊疗、康复护理等更多新的价值量环节。以马应龙为例，公司由肛肠药品向肛肠健康领域延伸并推出的卫生湿巾系列业务规模快速增长，2024年销售规模突破亿元，成为公司大健康业务的核心发力点之一。
生态理论开拓全周期管理新边界
本次马应龙联合CBNData发布的白皮书，首次系统提出“肛周微生态”创新理论，为行业建立科学认知基石。白皮书明确阐述了其核心原理，肛周微生态是主要由微生物菌群、皮肤、黏膜及外界接触环境组成，菌群平衡、酸碱平衡、代谢平衡三大维度共同维系健康状态。这一理论清晰解析疾病发生逻辑——当微生态平衡被打破，有害菌过度增殖、局部pH值异常等连锁反应会引发菌群失调与局部炎症，进而加重症状甚至可能影响系统健康，从根源上揭示了肛周脓肿、痔疮继发感染等疾病的发病本质。同时，该理论指出肛周疾病是跨地域、性别、年龄的现代生活方式病，在久坐久站人群中高发，打破了“仅嗜辣易患病”的刻板印象，为现实场景中的精准干预提供了科学依据。
本次白皮书发布背后，是马应龙基于预防、保健、诊疗、治疗、康复全生命周期的健康管理需求，构建肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业的战略布局。公司于1980年推出马应龙八宝眼膏，后在八宝名方的基础上聚焦肛肠领域，陆续推出了马应龙麝香痔疮膏(1983)、麝香痔疮栓(1986)、龙珠软膏(1995)等独家药品，经过多年深耕，逐步构建了肛肠细分市场的优势地位。2025年上半年，公司医药工业实现收入12.18亿元，其中治痔类药品实现收入9.14亿元，占比达到75.04%，为医药工业板块的主要收入来源。凭借肛肠领域强品牌力和多元化产品组合，马应龙在痔疮药市场占据领先地位。公开信息显示，2023年中国城市实体药店痔疮药市场中，马应龙市占率达42%，稳居国产品牌之首。
本次依托理论创新发布白皮书，是对公司“目标客户一元化，服务功能多元化”发展思路的实践，使公司核心竞争力由原先的以药品治疗为主向全生命周期的健康管理延伸，细分领域竞争屏障涵盖预防、保健、诊断、治疗、康复，进一步丰富了肛肠健康方案提供商的内涵。其中，大健康代表产品马应龙卫生湿巾，凭借“安心、洁净、舒适、便捷、健康”优势契合大众肛周清洁养护需求，叠加渠道、研发创新、服务能力，也有望快速打开市场空间，构建新增长曲线。
日前，党的二十届四中全会审议通过了对“十五五”规划的建议。全会公报提出，坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。
对医疗健康产业而言互盈策略，未来的发展逻辑也将从“量”转为“质”，不只是过去简单的卖药、盖医院，发展方向将延展到更广泛的大健康管理领域，进入更加聚焦以“人”为核心的新阶段。在此基础上，马应龙本次通过《2025肛周微生态健康管理白皮书》的发布，主动推动健康理念重塑、参与行业标准制定，建立从根本上守护健康的全新范式，探索“物的供给”与“人的需求”的深度匹配，为大健康产业高质量发展提供了鲜活样本。
美港通证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
